Photo par Martin BUREAU / AFP via Getty Images
Taille du texte
Le Bitcoin a perdu plus de 100 milliards de dollars de sa valeur en moins d’une heure mercredi, son plongeon le plus étonnant depuis des années.
Mais sa reprise au cours des 24 heures suivantes a été tout aussi dramatique, avec des prix dépassant les 40 000 dollars jeudi matin après avoir chuté à 30 000 dollars la veille. En fait, un commerçant qui s’est couché mardi soir et qui n’a pas vérifié du tout son compte mercredi saurait à peine qu’un drame s’est produit entre-temps.
Jeudi, à 11 heures, heure de l’Est, Bitcoin se négociait à 41800 $, soit à peu près le même niveau que mardi à 21h30.Il était en hausse de 13% par rapport aux 24 heures précédentes. Le nouvel argent dans la crypto peut ne pas être aussi facilement secoué que les investisseurs de détail l’étaient en 2017.
Ether, la deuxième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière, a augmenté de 16% après avoir chuté de plus de 20% mercredi. Dogecoin a gagné 15%, se ralliant après que le PDG de Tesla (ticker: TSLA), Elon Musk, ait tweeté « Combien coûte ce Doge dans la fenêtre? »
L’échange cryptographique Coinbase Global (COIN) et MicroStrategy (MSTR), qui détient une participation importante dans Bitcoin, ont augmenté respectivement de 2,5% et 3,3%. Les actions des deux sociétés ont chuté mercredi.
Il n’y a pas eu de consensus sur la cause de la dernière baisse, bien que certains analystes aient souligné la nouvelle répression de la Chine contre le commerce et l’exploitation minière de crypto-monnaie comme un catalyseur potentiel. Les récents messages mitigés de Musk sur la cryptographie n’ont pas non plus aidé.
«Il n’y avait pas un seul catalyseur derrière ces mouvements, mais depuis son sommet d’avril, il y a eu un certain nombre de vents contraires pour Bitcoin, et la dernière décision chinoise sur la question a joué dans des préoccupations plus larges que les régulateurs plus largement pourraient agir pour réprimer. sur l’utilisation des crypto-monnaies, notamment à la suite de l’attaque du pipeline colonial qui a conduit à une rançon qui aurait été payée en crypto », ont déclaré des stratèges de la Deutsche Bank dirigée par Henry Allen.
Même dans les dents du plongeon, les vétérans de Bitcoin semblaient imperturbables, compte tenu de l’historique de la volatilité de l’actif.
«Il n’y a pas beaucoup de classes d’actifs où quelques 100 milliards de dollars sont effacés et tout le monde, tout le monde va immédiatement sur Twitter et commence à faire des blagues à ce sujet», a déclaré Angus de Champion Crespigny. «Pour les détenteurs à long terme de cela, les mouvements du marché ne les toucheront pas. Si cela augmente, ils seront positifs. Si ça tombe, ils veulent être positifs et montrer que cela signifie qu’il y a une opportunité. » Crespigny suit l’espace depuis 2013. Il était auparavant à la tête de la division blockchain spécialisée en finance pour le consultant EY, et est aujourd’hui directeur technique du groupe C | T, qui fait du conseil politique et commercial, y compris sur les actifs numériques.
Pour les nouveaux investisseurs en crypto, la vente a été un réveil, mais que le marché est plus susceptible de résister aujourd’hui qu’il ne l’a fait en 2017, lorsqu’une chute de fin décembre a fait chuter les prix dans une chute de plusieurs années.
«Il est peu probable que ce soit la fin de la course haussière», a écrit Philip Gradwell, économiste en chef chez Chainalysis, qui suit l’activité sur les crypto blockchains. «Les prix sont historiquement élevés et les enjeux sont bien plus importants que lors des baisses de prix passées.»
Gradwell note que 410 milliards de dollars ont été dépensés pour acquérir les avoirs actuels de Bitcoin, et que 300 milliards de dollars de cela représenteraient une perte pour leurs détenteurs à des prix inférieurs à 36000 dollars. C’est un niveau que les investisseurs actuels sont susceptibles d’essayer de défendre, en l’absence de nouvelles dévastatrices pour l’industrie.
Un signe qu’il recherche pour déchiffrer le sentiment de l’industrie est la quantité de Bitcoin transférée des portefeuilles aux échanges. Les grands investisseurs ont tendance à transférer de l’argent vers les bourses avant de vendre. Jusqu’à présent, moins d’argent a été transféré vers les bourses que lors des ventes précédentes, ce qui signifie que les investisseurs institutionnels semblent moins susceptibles de se débarrasser de leurs avoirs.
« Les données sur la chaîne suggèrent que le commerce de détail vend sur les bourses, tandis que les investisseurs institutionnels n’achètent tout simplement pas autant que de vendre, bien que certains aient commencé à acheter la baisse aujourd’hui », a écrit Gradwell mercredi.
«Les enjeux sont beaucoup plus élevés aujourd’hui qu’ils ne l’étaient dans le passé», a-t-il écrit. «Tellement plus a été investi dans Bitcoin au cours de l’année dernière (410 milliards de dollars contre 110 milliards de dollars) qu’il y a l’incitation et les ressources pour résoudre les problèmes de la cryptographie qui l’empêchent de devenir un actif mature.»
Le marché Bitcoin est bien sûr opaque. Les chercheurs comme Gradwell ne peuvent analyser que ce qu’ils peuvent voir. Au cours des derniers mois, les experts ont imputé les baisses au trading non réglementé de dérivés cryptographiques à l’étranger. Ces échanges donnent aux investisseurs la possibilité d’acheter avec un effet de levier, et ces positions peuvent se détendre rapidement lors d’une vente, car les traders sont soumis à des appels de marge.
Le commerce de crypto au détail non réglementé est «une partie moins importante du marché aujourd’hui qu’il ne l’était il y a quatre ans, mais c’est toujours une grande partie du marché et vous pouvez obtenir ces grandes baisses en conséquence», Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management, fournisseur de fonds cryptographiques, a déclaré dans une interview.
Reportage fourni par Steve Goldstein, écrivez à editors@barrons.com
.
