Par Amy Castor et David Gérard
«Il est important d’apprendre à se débarrasser des choses. C’est ce qui nous sépare des animaux… sauf la fouine. – Homer Simpson
Le nombre monte
Pourquoi le prix du bitcoin dépasse-t-il 20 000 $ ? La réponse est toujours, toujours « manigances ». Il ne s’agit jamais d’actions macroéconomiques, d’annonces réglementaires ou de la force du dollar.
Le marché du bitcoin est minuscule, facilement manipulable et totalement non réglementé. Les manipulations internes submergent tous les indicateurs externes. [SSRN, PDF]
Les mauvaises nouvelles sont la raison habituelle des pompes. Si les détenteurs voient le nombre augmenter, ils sont moins susceptibles d’être effrayés et de commencer à se diriger vers les sorties. Et la semaine dernière a vu un flot de mauvaises nouvelles – Genesis est probablement insolvable, DCG a été durement touché en essayant de les couvrir, Gemini et Genesis sont poursuivis par la SEC, et Nexo est en train de tomber difficile.
Quelqu’un qui essaie de détruire un trader à marge longue ou courte est une autre raison pour une pompe. Il coûte souvent moins cher de truquer le prix du bitcoin que ce que vous pourriez gagner avec un pari sur marge. C’est à ce moment que vous obtenez un graphique avec des formations « Bart » dessus.
Le prix du bitcoin est maintenu là où les grands acteurs en ont besoin. Le marché est mince et trivialement manipulable avec les milliards de pseudo-dollars en pièces stables non soutenues sur des bourses offshore non réglementées.
Le prix du bitcoin doit être suffisamment élevé pour que les prêts des grands garçons ne soient pas liquidés, mais suffisamment bas pour que les détenteurs de sacs ne tentent pas d’encaisser et de faire chuter le prix. C’est une corde raide.
Les récits de la presse et des commentateurs sur les forces du marché au sens large font partie de l’illusion générale selon laquelle des marchés bien élevés sont naturels. Ils ne sont pas. Nous avons eu près d’un siècle d’un marché boursier américain correctement réglementé, par exemple. Ce n’est pas une nature sauvage, c’est un jardin soigneusement entretenu.
Mais les gens, même les journalistes financiers qui devraient absolument en savoir plus, supposent que des marchés bien élevés sont normaux et que vous pouvez parler de tous les marchés comme vous pouvez parler de ces quelques marchés.
Bitcoin n’est absolument pas le même genre de créature – c’est un tas de déchets manipulés où la découverte des prix se produit dans des casinos offshore non réglementés qui ne sont littéralement soumis à aucune règle, sauf « n’effrayez pas les ventouses ».
FTX était un bon exemple travaillé. Ces bourses perturbent les prix et dirigent leurs propres clients chaque fois qu’ils peuvent s’en tirer. Binance a également été surpris en train de faire cela.
L’intérêt organique pour le bitcoin est encore minime. Ce n’est pas le dollar, ce ne sont pas les taux d’intérêt — ce sont des manigances.
Nous sommes à peu près sûrs que le nombre va redescendre – si vous avez acheté moins de 21 000 $, vous voudrez peut-être retirer de l’argent pendant que vous le pouvez. Vous pouvez déjà voir des bobbles dans le tableau où les détenteurs de sacs ont essayé d’encaisser là où ils le pouvaient.
Coinbase BTC-USD. Notez la baisse vers 09h00 UTC le 14 janvier, alors que quelqu’un essaie d’encaisser.
Buste Nexo: accusations portées
À la suite d’une descente dans leur bureau à Sofia, en Bulgarie, quatre personnes du prêteur crypto basé à Londres Nexo – dont les fondateurs Antoni Trenchev et Kosta Kanchev – ont été inculpées.
Nexo aurait opéré en tant que groupe du crime organisé depuis 2018, travaillant depuis la Bulgarie, le Royaume-Uni, la Suisse et les îles Caïmans.
Les allégations incluent le blanchiment d’argent, la fourniture de services bancaires sans les licences requises, les délits fiscaux, les délits informatiques et la violation des sanctions internationales. [Capital, in Bulgarian; Bloomberg]
Deux des personnes inculpées ne se trouvent pas en Bulgarie – il s’agirait de Trenchev et Kanchev, qui ont été aperçus pour la dernière fois à Dubaï.
Les enquêteurs ont examiné quatre millions de transactions et ont constaté des violations des sanctions – transactions pour le Hamas, transactions pour l’échange cryptographique russe Hydra et transactions avec l’échange cryptographique iranien Nobitex.
Les clients peuvent toujours accéder à Nexo – 7% de tous les actifs ont été retirés dans les 24 heures suivant les raids, selon l’attestation quotidienne Armanino de Nexo. Soit ça, soit ce sont juste les initiés qui drainent l’échange et l’escroquerie à la sortie, bien sûr. [Armanino]
Nexo n’a vraiment pas beaucoup d’actifs liquides. Si vous ne comptez pas les points de fidélité internes de Nexo $NEXO comme des actifs, ils sont tout simplement insolvables. Nous prévoyons que les retraits seront bientôt interrompus.
Il existe également des allégations de corruption politique impliquant Nexo. Trenchev était député et a toujours beaucoup de contacts.
Nexo nie tout. Ils prétendent être la cible d’une campagne à motivation politique avant les élections anticipées en Bulgarie et menacent de poursuivre le gouvernement bulgare. Selon Nexo, les autorités voulaient juste « détruire et piller une entreprise prospère ». [Bulgarian Telegraph Agency, in Bulgarian]
Chauffeurs de conteneurs
Grayscale de Digital Currency Group fait toujours pression pour que GBTC devienne un véritable ETF bidirectionnel.
GBTC est à sens unique – vous mettez de l’argent ou des bitcoins, vous obtenez des actions GBTC, et vous ne pouvez pas les reconvertir en bitcoins.
La SEC a rejeté la demande d’ETF de Grayscale en juin 2022, car Grayscale n’avait pas répondu aux préoccupations concernant la manipulation du marché (comme nous le décrivons ci-dessus) – la même raison pour laquelle la SEC a rejeté toutes les propositions d’ETF bitcoin jusqu’à présent.
Grayscale a demandé à contester la décision de la SEC auprès de la Cour d’appel des États-Unis pour le circuit du district de Columbia. En décembre, la SEC a déposé une réponse.
Grayscale a déposé une réponse à la SEC le 13 janvier. Grayscale consacre 41 pages à dire que si les contrats à terme CME obtenaient un ETF, alors les bitcoins au prix du marché au comptant devraient obtenir un ETF – les mêmes arguments qu’ils ont avancés la première fois. Ce mémoire bat la table, plutôt que les faits ou la loi. [Grayscale, PDF]
Grayscale a longtemps promis aux détenteurs de GBTC que GBTC se convertirait en ETF. Poursuivre la SEC était un moyen de rediriger la colère de leurs clients vers le régulateur.
GBTC se négocie actuellement avec une remise de 36 % sur ses bitcoins sous-jacents. En décembre, il se négociait avec une décote de 48 %. GBTC aurait toujours dû être sans valeur, mais maintenant, il est manifestement sans valeur.
La conversion de GBTC en ETF contribuerait à aligner le prix du GBTC sur le prix du bitcoin. Et DGC pourrait profiter de toutes ces actions GBTC qu’ils ont accumulées lors de rachats.
Grayscale pourrait également liquider GBTC et rendre les bitcoins à tout le monde. Mais ils ne sont pas tenus de le faire – et ils perçoivent des frais de gestion annuels énormes de 2% sur les 635 000 BTC en leur fiducie – soit plus de 200 millions de dollars par an.
Bien sûr, si les filiales de DCG font suffisamment faillite, alors DCG pourrait être contraint de liquider GBTC de toute façon.
FTX
Le syndic américain est profondément mécontent que FTX veuille retenir Sullivan & Cromwell comme avocat principal dans la faillite. L’une des tâches de S&C serait de mener des enquêtes sur FTX, et le syndic veut que cela soit confié à un examinateur, qui serait une partie désintéressée. John Jay Ray III lui-même a qualifié FTX de « scène de crime » ! Et les articles 1106 et 1107 du Code des faillites interdisent spécifiquement aux débiteurs d’enquêter eux-mêmes. Le fiduciaire s’inquiète également des conflits d’intérêts, et on ne sait pas exactement comment S&C a obtenu le poste. [Objection, PDF]
La nomination de S&C a également été remise en question par quatre sénateurs américains, qui ont envoyé une lettre au juge Michael Dorsey. « Des questions importantes sur l’implication de l’entreprise dans les opérations de FTX restent sans réponse », ont-ils écrit. Lors d’une audience la semaine dernière, le juge Dorsey a qualifié la lettre d ‘ »inappropriée » et a déclaré qu’elle n’aurait aucune incidence sur l’affaire. [FT]
Dans le billet de blog décousu de Sam Bankman-Fried sur l’effondrement de FTX, S&C était l’un des nombreux groupes que Sam blâme. Il a également déclaré que S&C était le principal cabinet d’avocats de FTX US avant la faillite.
S&C le nie. Dans une déclaration du 10 janvier, la société a déclaré qu’elle « n’avait jamais été le principal avocat extérieur d’une entité FTX. L’entreprise avait une relation limitée et largement transactionnelle avec FTX et certaines sociétés affiliées avant la faillite, comme c’est courant, et est désintéressée comme l’exige le code de la faillite. [WSJ]
Brett Harrison, ancien président de FTX US, avoue tout ! Plus précisément, qu’il n’a rien fait de mal. Dans 49 tweets, il explique que son départ de FTX US en septembre 2022 n’était pas soudain mais qu’il se produisait depuis des mois. Il appelle Sam Bankman-Fried « peu sûr » et « orgueilleux ». Il dit que la «fraude de plusieurs milliards de dollars» était «tenue de près» par le cercle restreint de FTX – et par personne chez FTX US. Surtout pas lui. [Twitter, archive]
Harrison n’était pas si désireux de s’engager avec quiconque posait les questions extrêmement évidentes. Il a bloqué tous ceux qui ont posé des questions sur cette période l’année dernière lorsque Harrison a faussement affirmé que les clients avec des dollars chez FTX US étaient protégés par les assurances FDIC et SIPC. La FDIC a nommé Harrison personnellement dans son ordonnance de cesser et de s’abstenir. « J’ai appris qu’il est impossible d’avoir une discussion de bonne foi ou basée sur des faits à ce sujet sur cette application », a tweeté Harrison. [Twitter]
Depuis décembre, Harrison tente de réunir des fonds pour une société de logiciels de cryptographie. Après le long fil de tweet de Harrison, Anthony Scaramucci a annoncé qu’il investissait dans la société de Harrison. [Bloomberg]
Voyager et Binance : la vie au chapitre 11
Voici la commande autorisant l’accord d’achat d’actifs pour que Binance US rachète Voyager Digital. [Doc 860, PDF; Reuters]
Binance achète des actifs de Voyager pour 1,022 milliard de dollars, la juste valeur marchande de la crypto – Binance paie 20 millions de dollars en espèces réelles, et le reste est pris en charge par les clients. Les créanciers obtiennent un crédit chez Binance US pour 51 % de ce que Voyager leur devait avant la faillite. L’accord doit d’abord passer les créanciers et les autorités réglementaires. Si la vente de Binance n’aboutit pas, la seule option restante de Voyager est la liquidation du chapitre 7.
En regardant les chiffres, ils ne s’additionnent pas – il n’y a aucun moyen pour Binance US de couvrir les dettes envers tous les titulaires de comptes Voyager, même avec une remise. Plusieurs des régulateurs américains qui se sont opposés à la vente ont également souligné que Binance US ne pouvait évidemment pas se le permettre.
Binance US est connu pour prendre la crypto des gens et ne pas la rendre. Nous connaissons plusieurs personnes qui ont été envoyées dans une boucle sans fin Know-Your-Customer – où Binance demande à plusieurs reprises une pièce d’identité qu’elle possède déjà lorsque vous essayez de vous retirer – et qui n’ont jamais réussi à récupérer leur crypto.
Le plan Binance pour les clients de Voyager ne peut pas impliquer de les laisser sortir leurs cryptos par la suite, même six mois plus tard.
Les échanges passent un mauvais moment
Huobi Korea se sépare de Huobi Global en difficulté. Le président de Huobi Korea, Jo Guk-Bong, rachètera le fondateur de Huobi, Leon Lin. L’opération coréenne changera également de nom. [News1, in Korean]
Coinbase licencie 950 autres employés après une perte attendue pouvant atteindre 500 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2022. Certaines équipes seront entièrement supprimées. Ils ne disent pas lesquels, cependant. [8-K; Coinbase]
Crypto.com a licencié 20 % supplémentaires de son personnel, dans des circonstances totalement « imprévisibles ». S’ils n’ont vraiment rien vu venir, ils devraient probablement s’inscrire pour recevoir nos e-mails. [Crypto.com]
Blockchain.com a licencié 28% de son personnel – 110 employés. « L’écosystème crypto fait face à des vents contraires importants » – il n’y a pas d’argent frais qui entre. [CoinDesk]
Binance saigne des actifs. Les clients ont retiré 12 milliards de dollars de crypto dans les 60 jours jusqu’à fin décembre, soit un quart de leur avoir réclamé. [Fortune]
L’effondrement de FTX a mis fin à la bourse australienne Digital Surge, « qui s’était commercialisée auprès des retraités via des plateformes telles que ESuperFund ». Aie. [Financial Review]
La bourse indienne en détresse Vauld a été foutue lorsque Terra-Luna et 3AC se sont effondrées – parce qu’elles négociaient avec les fonds des clients. Ils avaient une offre de rachat de Nexo. Vauld a refusé l’offre – ils pensaient à juste titre que Nexo n’était pas solvable et ne serait pas bon pour l’argent. Même s’ils ne s’attendaient pas à ce que Nexo se fasse arrêter. [The Block]
Deux des escrocs à la sortie de l’échange AAX ont été arrêtés à Hong Kong – un prétendu ancien employé et un consultant. La police pense que le « cerveau » a sauté le pays avec les clés de 30 millions de dollars en cryptos. [SCMP]
