L’or atteindra de nouveaux sommets l’année prochaine, mais les investisseurs à la recherche d’alternatives aux devises alors que la dette mondiale gonfle devraient se tourner vers Bitcoin, selon un fonds spéculatif de 7,5 milliards de dollars.

Les deux sont susceptibles de se redresser alors même que la Réserve fédérale s’apprête à réduire ses achats d’actifs, a déclaré Troy Gayeski, co-directeur des investissements et gestionnaire de portefeuille principal chez SkyBridge Capital. Les deux sont fréquemment comparés par les investisseurs, l’ancien secrétaire au Trésor Lawrence Summers affirmant que les crypto-monnaies pourraient rester une caractéristique des marchés mondiaux comme quelque chose qui s’apparente à l’or numérique.

« Nous allons nous en tenir au Bitcoin et à la cryptographie parce que nous pensons simplement qu’il y a plus d’avantages », a déclaré Gayeski lors d’un entretien téléphonique la semaine dernière. Bien qu’il y ait plus de volatilité, « vous allez capturer un peu plus de jus que vous ne le ferez dans l’or de ce même phénomène », a-t-il ajouté.

Les investisseurs suivent les commentaires de la banque centrale américaine alors que l’inflation augmente et que les décideurs politiques se rapprochent de la réduction des énormes achats d’actifs qui ont sauvé l’économie des turbulences causées par la pandémie. Le soutien monétaire a porté le bilan de la Fed à un record, tandis que des dépenses budgétaires musclées ont gonflé la dette publique. Les deux peuvent présenter un risque éventuel pour la valeur du dollar, en augmentant potentiellement l’attrait des alternatives.

« Toutes les alternatives à la monnaie fiduciaire – qui ont toutes subi des corrections substantielles assez récentes – sont maintenant dans une bien meilleure position pour gérer cet éventuel ralentissement et ce ralentissement progressif de la croissance de la masse monétaire, qu’elles ne l’étaient lorsqu’elles atteignaient des sommets plus élevés. après des sommets plus élevés », a déclaré Gayeski.

Le bitcoin et l’or ont tous deux connu des fluctuations substantielles cette année, qui se sont déroulées au milieu d’un débat sur la question de savoir si la crypto-monnaie détournait la demande des lingots. Le jeton numérique a atteint un record de près de 65 000 $ en avril, avant de plonger. Il a duré environ 36 000 $. L’or, quant à lui, a failli sombrer dans un marché baissier en mars, mais a inversé la tendance pour effacer les pertes depuis le début de l’année.

Les principales banques de Wall Street sont divisées sur les mérites relatifs de la paire – Citigroup Inc. a déclaré que l’or « perd de son lustre » au profit des crypto-monnaies, tandis que Goldman Sachs Group Inc. a fait valoir que les deux actifs peuvent coexister. Le patron de Tesla Inc., Elon Musk, dont les tweets ont bouleversé les prix du Bitcoin cette année, a déclaré en mai qu’il soutenait les crypto-monnaies plutôt que les monnaies fiduciaires ou papier.

Bullion, qui a atteint un record au-dessus de 2 075 $ l’once l’année dernière, a maintenant établi un plancher, selon Gayeski. Une grande partie des préoccupations liées aux discussions sur le tapering ont été retirées du marché, et même lorsqu’elles seront annoncées, la Fed ne commencera pas à réduire le rythme de ses achats avant 2022, a-t-il déclaré.

« À l’avenir, la probabilité que l’or poursuive une tendance haussière est assez élevée, atteignant de nouveaux sommets au cours de la prochaine année », a-t-il déclaré.

Même si les signes de reprise s’accumulent, la Fed achète toujours 120 milliards de dollars de titres du Trésor et adossés à des créances hypothécaires par mois, et son bilan a bondi pour atteindre 8 000 milliards de dollars, soit environ un tiers du produit intérieur brut. Les discussions sur la réduction de ce soutien – qui a le potentiel d’augmenter les rendements du Trésor et le dollar, ternissant l’attrait de l’or – se rapprochent.

SkyBridge, un gestionnaire de fonds de fonds, a une petite exposition à un mineur d’or qui s’appuie sur une hausse continue des prix de l’or. Ses principales expositions portent sur des stratégies américaines génératrices de flux de trésorerie, adossées à des actifs corporels, des crédits d’entreprise en difficulté et des arbitrages d’obligations convertibles, entre autres. Le fonds Bitcoin de la société a augmenté de 51,2% depuis sa création en décembre dernier jusqu’au 1er juin.

Le fondateur de SkyBridge, Anthony Scaramucci, s’est associé à First Trust Advisors sur un fonds négocié en bourse qui prévoit d’acheter et de vendre du Bitcoin, et Gayeski s’attend à ce que la Securities and Exchange Commission approuve le produit d’ici le quatrième trimestre de 2021 ou le premier trimestre de l’année prochaine. .

« La seule raison pour laquelle nous existons professionnellement est de trouver des moyens intéressants de générer des rendements attrayants non corrélés qui ont également un profil risque-rendement attrayant », a déclaré Gayeski. « Le mélange de stratégies dans notre portefeuille plus large est amplifié par une position petite mais significative dans des alternatives aux monnaies fiduciaires comme Bitcoin. »