L’analyse en chaîne est devenue une partie intégrante de l’analyse Bitcoin au cours des dernières années. La compréhension de la dynamique offre-demande, les niveaux d’activité et la mécanique des détenteurs à court terme et à long terme définissent certaines caractéristiques commerciales du réseau.
Pourtant, lors d’un marché haussier agressif, le crédit est davantage accordé au sentiment des investisseurs ou au marché à terme, qui est considéré comme un catalyseur de rupture. Bien qu’il ne soit pas complètement éloigné d’être précis, il est important que les fondamentaux de la chaîne soient examinés du point de vue des flux économiques et des participants au marché, car ils décrivent principalement l’horizon de marché plus large.
Ces mesures décrivent-elles l’importance plus grande du Bitcoin en chaîne ?
Bien que des mesures telles que le ratio MVRV, SOPR aient été largement discutées au cours des derniers mois, certaines des mesures suivantes décrivent l’évaluation des actifs à partir d’un récit à long terme qui permet aux gestionnaires d’actifs d’évaluer une meilleure évaluation pour Bitcoin.
Yassine Elmandjra, analyste pour ARKInvest, a récemment discuté de l’importance de la valorisation du Bitcoin et de l’une des mesures clés déterminées par la capitalisation des investisseurs.
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Désormais, la capitalisation Investisseur est réalisée valorisée moins le Thermo cap. En termes simples, la valeur exceptionnelle payée aux mineurs est supprimée de la base de coût globale, et le coût réel du Bitcoin peut être identifié au bas d’un cycle de marché.
Alors que la valeur réalisée à court et à long terme (SLRV) peut être utilisé pour identifier le début d’un marché haussier, car il compare la vitesse à court terme par rapport à la vitesse à moyen/long terme. Alors que le SLRV oscille généralement entre 0,1 et 1, toute valeur supérieure à 0,4 indique la possibilité d’un cycle haussier.
Une autre mesure clé qui implique de comprendre la volatilité et la pression/pertes de vente lors d’une baisse des prix est la constante d’épuisement du vendeur.
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Selon le rapport,
« La constante d’épuisement du vendeur est le % de l’offre totale de bitcoins en circulation dans le profit multiplié par sa volatilité au cours des 30 derniers jours. La combinaison d’une faible volatilité et de pertes élevées est associée à un creux du prix du bitcoin. »
Maintenant, ces métriques peuvent sembler relativement nouvelles et complexes à évaluer lors de la première lecture, le fait est que ces métriques ont identifié plusieurs signaux inférieurs et supérieurs au cours des 18 derniers mois.
Si le graphique de la constante d’épuisement du vendeur est observé, il a identifié le fond en janvier 2019 et a également touché le fond lors de l’effondrement de mars 2020. Au moment de mettre sous presse, l’indicateur est assez neutre et peut donc être considéré comme une perspective garantie que BTC finira par baisser un peu plus que sa valorisation actuelle, quelles que soient les conditions haussières.
On-chain ne fait que s’améliorer avec le temps
En ce qui concerne la classe d’actifs traditionnelle, l’industrie des actifs numériques est extrêmement différente car ses données financières ne peuvent pas être évaluées par les rendements de l’entreprise ou les données financières trimestrielles.
Étant donné qu’elle est basée sur un grand livre blockchain, l’analyse en chaîne ne fera que s’améliorer avec le temps, et les gestionnaires d’actifs, les investisseurs à long terme devraient s’appuyer davantage sur les données que sur le sentiment pour être constamment rentable sur le marché Bitcoin.
