Mercredi a été une journée calme pour les marchés, et jeudi s’annonce pareil dans ce qui pourrait être un avant-goût du marasme de l’été à venir.
Mais cela ne signifie pas que les investisseurs doivent se détendre et se détendre au soleil pour l’instant, car des risques majeurs demeurent pour les actions. Si un marché baissier est effectivement à l’horizon, les investisseurs doivent rechercher de nouveaux actifs non corrélés pour survivre à la prochaine vente, a conseillé Vincent Deluard, stratège chez le courtier StoneX, dans notre l’appel du jour. Le stratège a dit de se pencher sur six types d’actifs en particulier, car le bitcoin et les obligations ne le réduiront tout simplement pas.
«Les risques sont partout à une époque de liquidité maximale, de valorisation maximale et d’optimisme économique maximal», a déclaré le stratège, avec des actions 50% à 100% plus chères qu’elles ne l’étaient au plus fort de la bulle Internet des années 1990.
Et la concentration du marché est également plus extrême, les actions américaines représentant 56% de l’indice MSCI World. En fait, les géants de la technologie Apple AAPL,
Amazon AMZN,
Facebook FB,
et Microsoft MSFT,
constructeur de voitures électriques Tesla TSLA,
et le fabricant de puces graphiques Nvidia NVDA,
ont la même capitalisation boursière que les indices britannique, allemand, français, italien, russe et polonais… combinés.
Cela prépare le terrain pour les stocks sur un déclencheur de cheveux. «Malheureusement pour les investisseurs, les couvertures traditionnelles sont chères ou inefficaces, ou les deux», a déclaré Deluard.
Pour la première fois en 15 ans, les bons du Trésor à long terme – «l’actif ultime sans risque de la dernière décennie» – sont positivement corrélés avec les actions, et la relation inverse typique entre les évaluations des actions et le prix des options s’est effondrée.
«La ruée désespérée des investisseurs vers le Saint Graal de la diversification a réduit l’attrait offert par les actifs traditionnellement non corrélés: l’or GOLD,
le Yen USDJPY,
le franc suisse USDCHF,
et bitcoin BTCUSD,
ont perdu de la valeur lors des récentes ventes d’actions », a déclaré Deluard, mais l’or et les matières premières se sont révélés une meilleure protection contre les récentes surprises inflationnistes.
Selon Deluard, les cinq principaux risques de 2021 sont la hausse des rendements, les surprises d’inflation, un spread plus large, une liquidation des marchés boursiers et une «explosion» des actions de croissance surévaluées.
Le conseil de Deluard est d’examiner six types d’actifs pour mieux vous protéger contre ces risques spécifiques dans l’année à venir. Les valeurs financières, de matières premières et d’énergie sont les meilleures couvertures, a déclaré Deluard, ce qui correspond à sa vision haussière des actifs latino-américains – et en particulier mexicains. Les paris sur ces secteurs cycliques devraient être complétés par des jeux traditionnels sans risque tels que l’or et les actions japonaises, a ajouté le stratège.
«Ce portefeuille d’haltères devrait protéger les investisseurs contre les principaux risques de 2021 à un prix relativement bon marché», a déclaré Deluard. «Rare, bonne nouvelle dans un environnement par ailleurs sombre.»
Le bourdonnement
Selon un rapport du Financial Times, Tesla est sur le point de prendre la rare décision de payer à l’avance les semi-conducteurs afin de garantir l’approvisionnement dans un contexte de pénurie mondiale. Il envisage également d’acheter une usine dans le cadre de ses efforts pour surmonter les problèmes d’approvisionnement en puces auxquels l’industrie automobile est confrontée, selon le rapport.
L’Iran a interdit l’exploitation minière de crypto-monnaie pendant quatre mois, réprimant la pratique intensive en énergie qui vérifie les transactions sur la blockchain – la technologie du grand livre décentralisé qui sous-tend le bitcoin et d’autres actifs cryptographiques. Le déménagement de Téhéran intervient alors que le pays est confronté à des pannes d’électricité majeures.
Sur le front économique américain, 406 000 Américains ont déposé une demande de chômage la semaine dernière, moins que les 425 000 attendus et une baisse par rapport aux 444 000 la semaine précédente. Les demandes de chômage continuelles sont tombées à 3,64 millions au cours de la semaine du 15 mai. La deuxième estimation de la croissance du produit intérieur brut des États-Unis au premier trimestre de 2021 était de 6,4%, inchangé par rapport à la lecture précédente mais inférieure aux attentes de 6,6%. Les commandes de biens durables ont reculé de 1,3% le mois dernier, en deçà des attentes d’un gain de 0,9%. Les ventes de maisons en attente pour le mois d’avril ont diminué de 4,4% par rapport à mars.
Les actions de Figs, le groupe de vêtements et de style de vie pour les travailleurs de la santé, devraient commencer à se négocier à la Bourse de New York jeudi. La société a évalué son offre publique initiale à 22 $ l’action – au-dessus du haut de gamme de 19 $ de sa fourchette prévue – en élargissant son offre d’actions pour lever près de 581 millions de dollars.
Le géant bancaire HSBC HSBA,
a déclaré qu’elle quitterait ses opérations bancaires de détail et aux petites entreprises aux États-Unis, dans le cadre d’un changement plus large visant à se concentrer sur la gestion de patrimoine et les opérations bancaires internationales en Asie.
Les marchés
Actions américaines DJIA,
SPX,
COMP,
ouvert plus haut, après que les contrats à terme sur les marchés boursiers sont restés dans le rouge pendant une grande partie de la pré-commercialisation. Actions en Europe SXXP,
UKX,
DAX,
PX1,
et Asia NIK,
HSI,
SHCOMP,
ont été mitigés mais majoritairement positifs, sans grand mouvement dans les deux sens parmi les principaux indices boursiers.
Le tableau
Graphique via AJ Bell. Source: base de données de la Réserve fédérale de Saint-Louis, Bureau américain des statistiques du travail
Entre les histoires de restaurants de restauration rapide qui luttent pour trouver des hamburgers et l’annonce qu’Amazon embauchera 75000 travailleurs pour un salaire moyen de plus de 17 dollars de l’heure – bien au-dessus du salaire minimum américain – la hausse des salaires est à l’esprit.
«Les travailleurs et leurs familles pensent peut-être« aussi au temps »», a déclaré Russ Mold, analyste chez AJ Bell, qui a fourni notre graphique du jour. «Depuis 1947, le salaire des Américains a chuté de 5 points de pourcentage en pourcentage du PIB. Les bénéfices des entreprises américaines ont augmenté presque exactement du même montant. »
Lectures aléatoires
GM sur la lune? General Motors GM,
s’associe à la société aérospatiale Lockheed Martin pour produire un véhicule électrique tout-terrain et autonome pour le paysage lunaire.
Horreur ornithologique à Henley-on-Thames: les oiseaux de proie dans l’ancienne circonscription du Premier ministre britannique Boris Johnson créent la terreur en attaquant les gens et en s’emparant de leur nourriture.
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