• Bill Miller a vanté ses paris de longue date sur Amazon et Bitcoin lors d’un récent podcast.
• Les investisseurs sont dans une nouvelle ère de hausse des taux et d’inflation, a déclaré le patron de Miller Value Partners.
• Miller a visé la critique de Warren Buffett sur le bitcoin en tant qu’actif improductif et sans valeur.

Bill Miller a claironné ses paris de signature sur les actions et le bitcoin d’Amazon, a diagnostiqué un nouveau paradigme pour les investisseurs et s’est attaqué à la tristement célèbre critique de Warren Buffett sur les crypto-monnaies lors d’un récent épisode du podcast « Richer, Wiser, Happier ».

Le fondateur et chef des investissements de Miller Value Partners – qui conserve 80% de sa richesse personnelle dans Amazon et Bitcoin – a également déploré le ralentissement actuel du marché et souligné les opportunités d’achat qui se présentent aux investisseurs courageux.

Voici les 10 meilleures citations de Miller, légèrement modifiées pour plus de longueur et de clarté :

1. « Depuis novembre de l’année dernière, les frais de scolarité ont été très élevés pour moi, une leçon très coûteuse. Je devrais demander au président Biden une remise de dette étudiante ici pour les frais de scolarité que j’ai effectués. » (Miller plaisantait sur ce qu’il avait appris en voyant Amazon, Bitcoin et d’autres avoirs clés plonger en valeur.)

2. « J’ai reçu des appels de marge, et c’est douloureux parce que vous devez vendre des choses que vous ne voulez pas vendre. Ensuite, une fois que les choses sont vendues, vous devez également payer des impôts. Je n’aime pas payer d’impôts plus que la personne suivante. » (Miller a noté que sa base de coûts sur les actions Amazon et le bitcoin était effectivement nulle, il devrait donc payer des impôts importants sur ses gains.)

3. « Nous sommes dans un changement de régime. C’est un environnement d’investissement différent lorsque vous avez des taux d’intérêt en hausse séculaire, une inflation en hausse séculaire, un resserrement de la Fed et la guerre en Ukraine. »

4. « Quand les gens disent : ‘Quelle est la meilleure décision d’investissement que vous ayez jamais prise ?’ Acheter Amazon lors de l’introduction en bourse. « Quel est le pire de tous les temps ? » Vendre une part d’Amazon. »

5. « Nous avons eu tendance à rechercher des choses que, idéalement, vous n’auriez pas à vendre parce qu’elles ont atteint votre objectif d’évaluation. Si cet objectif d’évaluation continue d’avancer à un rythme assez rapide, alors c’est très bien parce que vous pouvez simplement garder comme le dit Buffett, pour toujours. Le genre d’entreprise qu’il aime acheter et rester à Berkshire Hathaway.

6. « L’une des choses que j’aime vraiment sur ce marché, c’est que vous pouvez essentiellement acheter des rachats par emprunt publics. Ils ont beaucoup de dettes sur leur bilan, mais cette dette va disparaître au cours des prochaines années. La meilleure chose qui leur soit arrivée, c’est l’inflation, car la dette est à coût fixe et les taux d’intérêt augmentent, de sorte que la valeur de leurs dettes diminue en termes réels. »

7. « Bitcoin est la seule entité économique au monde où l’offre n’est pas affectée par la demande. » (Miller a noté que si le prix de l’or monte en flèche, davantage de personnes exploiteront de l’or et l’offre augmentera, alors qu’il existe une offre fixe de bitcoin.)

8. « Je considère le bitcoin comme une police d’assurance contre les catastrophes financières. » (Miller a donné l’exemple d’un gouvernement national privatisant les banques d’un pays et vidant les comptes de ses citoyens, et a suggéré que le bitcoin permettrait d’échapper aux saisies.)

9. « Buffett a dit : ‘Je ne te donnerais pas 25 $ pour tous les bitcoins du monde.’ Il a dit que le bitcoin est un actif non productif et qu’il ne peut donc pas l’évaluer. D’accord. Si la seule chose que vous pensez pouvoir évaluer sont des actifs productifs, alors personne ne vous oblige à l’acheter, n’est-ce pas ? Alors ignorez-le. L’objectif de l’investissement n’est pas de posséder des actifs productifs, l’objectif est de gagner de l’argent. »

10. « Mike Novogratz s’est fait tatouer un gros Luna sur le bras il y a des mois, avec le loup hurlant à la lune. C’est comme, ‘Oups, peut-être que tu aurais dû avoir un castor bitcoin sur ton bras, ou quelque chose d’un peu plus durable.’ « 

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