La plus grosse retraite Le fournisseur de plans aux États-Unis, Fidelity, vient d’annoncer son intention d’offrir aux particuliers la possibilité d’investir dans le bitcoin via leurs comptes de retraite 401 (k) plus tard cette année. Avec 20 millions de participants au régime représentant 2,7 billions de dollars d’actifs, Fidelity vient d’introduire une stratégie quelque peu controversée dans le courant dominant.
Il n’est pas surprenant que Fidelity ait été la première société de gestion d’actifs tradfi à implanter son territoire dans cet espace – la société a été en avance sur ses pairs dans le lancement de produits d’actifs numériques sous le mandat de la PDG Abigail Johnson. Elle a lancé sa première offre liée à la cryptographie en 2018 lorsqu’elle a commencé à détenir des actifs numériques en dépôt pour les investisseurs institutionnels.
La nouvelle marque un moment charnière dans le mouvement croissant visant à élargir l’accès aux investissements alternatifs – un objectif qui peut être considéré comme louable ou risqué, selon la personne à qui vous demandez.
Commençons d’abord par la critique, car le scepticisme à l’égard de l’expansion de la cryptographie est compréhensible compte tenu de la réputation d’escroqueries et de volatilité de la classe d’actifs. De plus, ce n’est peut-être même pas un bon investissement ; Le bitcoin ne s’est pas révélé être une protection efficace contre l’inflation et a perdu plus de 40 % de sa valeur depuis son pic de novembre dernier.
Dans cet esprit, il est facile de comprendre pourquoi les régulateurs n’aiment pas l’idée d’autoriser l’accès à la crypto dans les comptes de retraite. Le département américain du Travail a déclaré dans une directive le mois dernier que les fiduciaires devraient «faire preuve d’une extrême prudence» avant de le faire, citant la volatilité historique de la crypto, l’évaluation potentiellement gonflée et les craintes concernant les problèmes de garde étant donné la quasi-impossibilité de récupérer la crypto d’un portefeuille si un devaient oublier leur mot de passe.
Et ce ne sont pas seulement les régulateurs qui haussent les sourcils, même s’ils ont apparemment de bonnes raisons de le faire. Des entreprises comme Fidelity ont évidemment une incitation au profit pour lancer des produits cryptographiques car elles peuvent gagner plus de frais, ce qui soulève la question de savoir si elles se développeraient dans les actifs numériques pour gagner de l’argent tout en convainquant les investisseurs de détail moyens d’assumer tous les risques. Si la crypto tombe en panne, après tout, les investisseurs particuliers pourraient se retrouver avec le sac après avoir joué leur épargne-retraite. Ça ne peut pas être bon, non ?
Si vous souhaitez allouer un pourcentage raisonnablement faible de vos économies à la cryptographie et que vous êtes conscient des risques, il pourrait être judicieux d’investir de l’argent dans cette classe d’actifs en pleine croissance qui pourrait très bien continuer à s’apprécier à long terme.
Mauvais. Maintenant, laissez-moi vous dire pourquoi Fidelity offrant la crypto dans les régimes de retraite est une énorme victoire pour à peu près tous ceux qui ne sont pas ultra-riches.
Crypto a promis de « démocratiser » beaucoup de choses et n’a en grande partie pas tenu ses promesses. Les «baleines» riches individuelles ont bénéficié de la montée en puissance de la crypto dans une mesure que la plupart des individus moyens n’ont pas. Les 82 détenteurs de portefeuilles cryptographiques individuels les plus riches représentent près de 15% de l’offre totale de Bitcoin, selon River Financial.
L’un des facteurs clés expliquant pourquoi la richesse est si concentrée dans la cryptographie, tout comme avec d’autres actifs alternatifs, est que les investisseurs moyens ne bénéficient pas du même accès aux opportunités d’investissement de premier plan que les personnes les plus riches.
La demande d’opportunités d’investissement dans la cryptographie existe clairement, cependant, et les données montrent qu’elle est particulièrement forte chez les femmes et les personnes de couleur, qui voient une opportunité de créer de la richesse grâce à l’émergence d’une classe d’actifs naissante. Mais les investisseurs moyens ont été exclus de bon nombre de ces opportunités en raison de la réglementation ou du manque d’infrastructures à leur disposition.
Le manque d’accès des investisseurs particuliers aux opportunités d’investissement premium est, bien sûr, un problème beaucoup plus large et plus nuancé, mais l’annonce de Fidelity aidera à supprimer un obstacle particulier. Alors que les investisseurs particuliers peuvent assez facilement utiliser une plate-forme comme Coinbase pour acheter les crypto-monnaies les plus populaires, il n’existe pas de solutions grand public qui leur permettent de le faire de manière fiscalement avantageuse. Une solution comme celle-ci n’existe pas encore dans le courant dominant, car les entreprises hésitent à assumer les risques réglementaires et de réputation associés au fait d’être les premiers à déployer un produit qui a été si fortement critiqué par les régulateurs.
Fidelity a décidé que prendre ce risque en valait la peine et que les investisseurs particuliers en profiteraient probablement.
