Décembre restera probablement dans les mémoires par la fausse cassure de Bitcoin (BTC) au-dessus de 18 000 $, mais à part ce bref dépassement, sa trajectoire était entièrement baissière. En fait, la tendance à la baisse qui offre actuellement une résistance de 18 850 $ pourrait amener le prix du BTC en dessous de 16 000 $ d’ici la mi-janvier.
Une poignée de raisons peuvent expliquer le mouvement négatif, notamment le retrait annoncé du cabinet d’audit du groupe Mazars du secteur de la crypto-monnaie le 16 décembre. La société gérait auparavant des services d’audit de preuve de réserve pour Binance, KuCoin et Crypto.com.
De plus, on peut citer la faillite de l’un des plus grands mineurs de crypto-monnaie aux États-Unis, Core Scientific. La société cotée en bourse a déposé le bilan du chapitre 11 le 21 décembre en raison de la hausse des coûts de l’énergie, de l’augmentation de la concurrence et de la chute des prix du Bitcoin en 2022.
La crise de liquidité chez le prêteur de crypto et bureau de négociation Genesis Global et sa société mère, Digital Currency Group (DCG), a suscité la peur parmi les investisseurs. Plus important encore, DCG gère le Grayscale Bitcoin Investment Trust (GBTC) de 10,5 milliards de dollars. Le fonds se négocie actuellement avec une décote de 47 % par rapport à sa valeur liquidative, en partie en raison des spéculations des investisseurs sur son exposition à Genesis Global.
Pression négative du mouvement de resserrement de la Réserve fédérale américaine
Outre le flux de nouvelles baissier, le scénario macroéconomique s’est détérioré après que la Réserve fédérale américaine a relevé les taux d’intérêt de 50 points de base le 14 décembre. Des analystes, dont Jim Bianco, directeur de la société de recherche institutionnelle Bianco Research, ont déclaré que l’autorité monétaire maintiendrait son resserrement monétaire. politique en 2023.
Les investisseurs craignent que Bitcoin ne tombe en dessous du support de tendance descendante actuel à 16 100 $, déclenchant une forte correction. Le cryptologue TH3, un commerçant de crypto vétéran, souligne qu’un coin descendant pourrait causer un creux de 14 000 $ d’ici février 2023.
Sur TF quotidien, je peux voir que cela se transforme en un coin descendant avec un fond potentiel se formant dans la zone 14k. $btc #bitcoin pic.twitter.com/dpPVZZy5Vk
— Cryptologue TH3 (@TH3Cryptologist) 29 décembre 2022
Mais examinons également les données sur les dérivés Bitcoin pour comprendre si l’action des prix et les nouvelles récentes ont eu un impact sur le sentiment des investisseurs en crypto.
La demande des acheteurs de Bitcoin utilisant l’effet de levier reste à voir
Les commerçants de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant. Pendant ce temps, les commerçants professionnels préfèrent ces instruments car ils empêchent la fluctuation des taux de financement dans un contrat à terme perpétuel.
La prime annualisée des contrats à terme à trois mois devrait s’échanger entre +4% et +8% sur des marchés sains pour couvrir les coûts et les risques associés. Ainsi, lorsque les contrats à terme se négocient à escompte par rapport aux marchés au comptant réguliers, cela montre un manque de confiance de la part des acheteurs à effet de levier – un indicateur baissier.
Le graphique ci-dessus montre que les traders de produits dérivés restent baissiers alors que la prime à terme Bitcoin est négative. Encore plus inquiétant, même la pompe de 18 000 $ du 14 décembre n’a pas été en mesure de déplacer ces baleines et ces teneurs de marché vers une demande de levier équilibrée entre les positions longues et courtes.
Pourtant, le manque de demande d’acheteurs à effet de levier n’indique pas nécessairement que les traders s’attendent à une action défavorable immédiate sur les prix. Pour cette raison, il convient d’analyser les marchés d’options de Bitcoin pour exclure les externalités spécifiques à l’instrument à terme.
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Les traders d’options se familiarisent avec les risques de baisse
Le delta skew de 25% est un signe révélateur lorsque les teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
Dans les marchés baissiers, les investisseurs en options donnent des cotes plus élevées pour une chute des prix, ce qui fait monter l’indicateur de biais au-dessus de 10 %. D’autre part, les marchés haussiers ont tendance à faire passer l’indicateur de biais en dessous de -10 %, ce qui signifie que les options de vente baissières sont actualisées.
Le delta skew a culminé à 23% le 29 décembre, signalant que les traders d’options ne sont pas à l’aise avec les risques de baisse.
Alors que le delta skew sur 30 jours s’élève à 18 %, les marchés des options et des contrats à terme indiquent que les traders professionnels craignent que le support de 16 100 $ ne soit probablement mis à l’épreuve.
Par conséquent, les raisons de la baisse des investisseurs sont la poursuite de taux d’intérêt plus élevés, l’absence de demande des acheteurs à effet de levier et le positionnement des traders d’options BTC pour plus de baisse.
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